但是，对今年以来物价形势好转的程度不能估计过高。一是物价涨幅虽然回落，但涨幅仍然很高。与上年同期相比，今年１～５月全国零售物价总指数仍高达１９％，全国居民消费物价涨幅仍高达２１．７％，且物价涨幅的回落速度逐月减缓。与此同时，环比计算的物价指数也出现反弹，今年１～５月，全国商品零售价格指数分别比上月上涨３．０％、１．８％、０．０％、０．７％和０．２％，由此计算已构成今年新涨价５个多百分点。二是各地区物价涨幅回落情况很不平衡，多数地区回落不够明显。５月份仍有５个省、自治区零售物价涨幅在２０％以上，涨幅最高的（宁夏为２１．４％）比最低的（天津为１１．４％）高出１０个百分点。这些地区涨幅回落不快，有原来物价基数较低，涨价时间滞后的因素，也有管理上的原因。有的地方一方面物价指数很高，一方面又在继续擅自出台新的提价项目。三是农村物价上涨仍然较多。从去年４月至今，农村物价涨幅已连续１４个月高于城市。今年１～５月，农村商品零售价格指数比去年同期上涨２１．６％，高于城市４．５个百分点，影响全国零售物价涨幅多上升１．９个百分点。
二、下半年控制物价上涨的有利条件和困难
今年下半年，物价涨幅总的趋势将进一步回落。一是上年涨价翘尾影响将明显减弱。据国家统计局估计，去年涨价对今年的翘尾影响，上半年平均约为１４．５个百分点，下半年将减弱为平均５个百分点左右。二是国家坚持适度从紧的货币和财政政策，将进一步采取措施严格控制固定资产投资规模，特别是严格控制新开工项目，并加强对消费基金的宏观调控和监督管理。三是中央已决定今年下半年原则上不出台新的调价措施。四是各级政府进一步增加对农业的投入，粮食播种面积增加，城市郊区菜田面积扩大，加上国家已经采取暂停粮食出口，增加粮食进口，抛售玉米平抑饲料价格等调控措施，一些主要农产品供应偏紧的状况将有所缓解。五是国内大多数日用工业品货源充足，销售正常，居民消费行为趋向合理。六是各地普遍建立了物价控制目标责任制，各项加强物价监管的措施逐步落实。因此，今年下半年如果不发生大的自然灾害，宏观调控的各项措施又能落到实处，实现全年物价控制目标是可能的。
同时应当看到，要实现全年物价涨幅控制在１５％左右的目标，难度仍然不小。主要表现在：
一是社会需求增长仍然过快，通货膨胀的主要因素并未消除。今年以来，国务院没有批准新开工大中型基建项目，但是，地方批准新开工的基建项目仍然很多。１～５月全国国有单位新开工固定资产投资项目１３７１３个，比去年同期增加２８２９个，投资规模增长５７．２％。１～５月国家银行工资性支出比上年同期增长２５．７７％，涨幅虽有所回落，但考虑到在社会消费品零售总额增长３１．４％和居民购买了１１００多亿元国库券的同时，储蓄存款还增加了３０５５亿元，说明违反规定的消费基金支出仍然较多。
二是农业基础薄弱，粮价至今涨势不止，副食品价格潜伏着波动的危险。从“米袋子”看，５月份粮食收购价格继续上扬，小麦、稻谷、玉米、大豆等四种主要农产品的市场平均价为每５０公斤１００．５３元，比上月上涨２．９％。从“菜篮子”看，目前多数地区蔬菜充足，菜价下降，猪价、蛋价下跌，但由于玉米价格上涨过猛，一部分地区养猪养鸡发生亏损，补栏不积极，如果有关调控措施到位不及时，进入三季度后，副食品供应可能偏紧，“菜篮子”价格可能反弹。从农业生产资料价格看，１～５月比上年同期上涨了３０．２％，也有可能进一步推动农产品价格上涨。
